原标题：IPO终止！业绩真实性及可持续性被连问三轮、中介费用核算也被关注！

  因发行人申请撤回IPO申报文件，2024年1月15日，北交所官网公告更新了关于终止对天津市新玻电力复合绝缘子制造股份有限公司（简称：新玻电力）公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决定。

  新玻电力北交所IPO申报于2023年4月26日获受理，2023年9月12日前完成两轮审核问询答复，两日后发行人因财务报告到期补充审计事项申请中止审核。2023年12月26日，新玻电力向北交所申请撤回IPO申报材料，截至终止日还没完成第三轮审核问询答复。

  从三轮审核问询问题来看，北交所着重关注了新玻电力的业绩真实性及可持续性、IPO募投项目的可行性。需要我们来关注的是，第三轮审核问询函中北交所还对公司中介费用核算及列报合规性予以关注。

  根据申报材料，新玻电力专注于电力系统输电线路用瓷（玻璃）复合绝缘子产品的研发、生产和销售，公司的主打产品为 70kN-550kN 交、直流盘形瓷（玻璃）复合绝缘子，产品直接服务于国内电网工程（尤其是超、特高压输电线路工程）新建线路建设项目和生产改造项目。主要客户是国家电网和他的下属企业，报告期内公司对国家电网销售收入占营业收入的比例分别为87.82%、88.67和96.07%，集中度较高且持续上升。

  关于公司对国家电网下属公司的销售占比较高的主要原因，新玻电力在招股书中表示是由于公司产品所处领域主要由国家电网和南方电网负责运营，在南方电网目前尚未成为公司客户的情况下，公司业务主要来自国家电网。此外，国家电网对输电线路绝缘性、耐污闪性能的高要求符合公司产品的业务开拓方向，公司专注于开拓国家电网及下属公司相关类型的订单可以更好的发挥自身产品的性能优势，更利于开拓产品市场。、

  通常情况下，当出现企业产品销售集中于细分领域的单一大客户、报告期内单一客户销售收入明显增长等情况时，监管会对其合作稳定性、业绩真实性及增长可持续性展开详细问询。此外，下游领域存在公司尚未拓展但占据较多市场份额的其它企业或尚未开展销售的地域时，监管也会要求企业说明未开拓相关业务的原因以及市场空间是否受限。

  如本篇案例中北交所在首轮审核问询中就要求新玻电力结合主要产品的特性及性能指标、下游应用场景及需求、市场竞争格局等，说明发行人向国家电网及其下属公司销售占比较高的原因及合理性；未在南方电网开展业务的原因，业务发展或市场开拓是否存在受限情况。就业务技术方面，说明国家电网对于绝缘子及线缆等产品采购是否存在供应商准入管理要求（如认证、考核等），发行人是否满足相关要求。

  此外，2022年新玻电力对国网山东省电力公司物资公司实现出售的收益97,767,713.61元、对国网智联电商有限公司销售收入大幅增长。对此北交所要求公司说明具体背景，说明收入确认是否真实准确合规，是否存在提前确认收入情形；出售的收益大幅增长的真实合理性及可持续性；后续相关业务是否稳定、可持续。

  根据新玻电力首轮问询答复，2022年公司对国网山东省电力公司物资公司销售规模较大，主要得益于两方面的原因：一是公司复合绝缘子产品凭借性能优势逐步获得市场的认可；二是国网山东电力公司2022年加大电力方面的投资。

  对此，北交所要求公司结合山东国核示范电站等重要项目的线路及站点分布、主要应用去向及耗用情况等，分析说明相关项目对应的销售收入与业务需求实际是否匹配，是否符合行业惯例，销售收入是否真实合理；分析说明国网山东带来的收入增长是否属于偶发性增长。

  第三轮审核问询函中，北交所再度对新玻电力业绩可持续性及下滑风险展开追问，要求公司分产品及客户详细说明期后业绩实现情况，国网山东订单金额大幅下滑是否对发行人期后业绩构成重大不利影响；并结合最近一期及期后业绩实现情况、前述业绩实现预计、中标率情况等，分析说明发行人业绩是否稳定可持续，是不是真的存在大幅下滑风险。

  根据申请文件，新玻电力本次拟发行不超过 1,380 万股，拟募集资金1.31亿元。

  其中，其中投入超特高压用瓷（玻璃）复合绝缘子建设和扩产项目1.2亿元，该项目包括超特高压用瓷（玻璃）复合绝缘子生产基地项目、超高压瓷绝缘子生产基地项目，分别拟投入募集资金9,014.38 万元、3,016.14万元。

  目前新玻电力瓷（玻璃）复合绝缘子产能为40万片，瓷绝缘子通过外采获取，公司拟通过募投项目实现瓷绝缘子的自产，确保对瓷复合绝缘子产品供应链的稳定以及产品质量的把控，同时开展对外销售。预计募投项目投产后，新增年产能达到60万片瓷（玻璃）复合绝缘子、100万片配套产品瓷绝缘子，预计新增年均净利润7,789.72 万元。其中40万片瓷绝缘子用于满足瓷复合绝缘子的制造，剩余60万片瓷绝缘子产能用于满足对外销售。

  对于该募投项目，北交所在首轮问询中要求公司补充披露募投项目投资明细，资金需求的测算过程、测算依据及其合理性，并结合现有生产线产能与固定资产的匹配关系，说明募投项目相关费用配比是否合理。此外，结合瓷（玻璃）复合绝缘子、瓷（玻璃）绝缘子的应用场景、性能特点及比较优势、未来市场需求，分析说明投资建设超高压瓷绝缘子生产基地项目以生产瓷绝缘子的原因、商业合理性，项目投产后是否均用于（玻璃）复合绝缘子生产。并说明该项目建设的必要性及新增产能消化的可行性。

  第二轮问询中，对于该项目北交所又展开追问要求公司结合研发投入、研发成果、研发及生产人员配置等，说明是否具备生产能力，是否做好相应技术及人员储备；是不是真的存在潜在知识产权纠纷。

  此外，本次IPO募投项目设计中，新玻电力还拟使用 1,074.10万元募集资金投入超特高压瓷（玻璃）复合绝缘子研发中心和试验检测中心建设项目，主要包括改造装修公司现 有研发场地、购置各类研发、测试以及办公设备。

  对此，北交所要求公司补充披露研发中心和试验检测中心建设项目各项支出的构成、明细，及测算过程。并结合公司现有研发和检测模式、场地状况、设备状况、研发检测人员及技术储备、研发任务及预计研发任务，说明研发和试验检测中心建设项目的必要性。

  资料显示，新玻电力于2015年2月挂牌新三板。第二轮审核问询中，北交所要求新玻电力说明在报告期内及期后，是否能准确区分上市中介费用与挂牌期间日常发生年报审计、督导、法律顾问等中介费用。结合相关费用的归集及核算情况，分析说明上市中介费用的核算及列报是否准确，是不是满足企业会计准则等相关规定，请勿引用已废止规定；测算若全部纳入当期费用对业绩的影响。

  根据回复，新玻电力辅导备案日期为2022年3月2日。公司认为辅导备案之后，公司的股票发行活动已经正式开始，辅导备案之后的审计费及督导费等是与此活动直接相关的费用，因此计入其他流动资产-上市中介费用核算。经过进一步梳理上市中介费用与挂牌期间日常发生年报审计、督导、法律顾问等中介费用，发行人由于对费用性质判断错误，将 2022 年度股转系统挂牌督导费及年报审计费用共计 31.13 万元计入其他流动资产核算。为真实反映公司经营业绩，且鉴于此项费用金额较小，对 2022 年度的财务报表不产生重大影响，发行人在 2023 年将相关联的费用由其他流动资产转入管理费用。

  对此，北交所在第三轮审核问询函中要求新玻电力逐笔梳理并列示报告期内及期后其他流动资产-上市中介费用、计入管理费用核算的中介费用的发生背景；详细分析说明如何区分上市辅导费、保荐费与挂牌督导费，上市审计费与年报审计费，上市律师费与见证费等，部分年度存在多笔上市审计费、上市律师费的原因及合理性；结合上述背景分析说明将相关中介费用界定为上市中介费用或挂牌期间日常中介费用的依据是否明确客观充分。

  并说明报告期内中介费用相关核算及列报是不是满足企业会计准则要求，对相关会计差错事项按企业会计准则要求做差错更正。返回搜狐，查看更加多